Spot, futures, effet de levier et liquidation
Ce que vous achetez au comptant est à vous ; sur les contrats à terme, vous ouvrez une position sur le prix avec de l'argent emprunté, et à mesure que l'effet de levier augmente, un petit mouvement contre vous peut anéantir toute votre marge.
Lorsque vous achetez une pièce sur le marché au comptant, la pièce devient réellement la vôtre. Même si le prix est divisé par deux, la pièce reste dans votre portefeuille ; la perte ne devient réelle que lorsque vous vendez. Sur le marché à terme, vous n'achetez pas la pièce elle-même, mais un contrat sur son prix. Avec ce contrat, vous pouvez parier sur une hausse (long) ou une baisse (short), et vous pouvez utiliser l'effet de levier.
L'effet de levier signifie emprunter à la bourse en plus de votre propre argent pour ouvrir une position plus importante. Avec un effet de levier de 10x, 100 dollars de marge ouvrent une position de 1 000 dollars. Si le prix augmente de 1 %, vous gagnez 10 dollars, ce qui représente 10 % de votre marge. Le même principe fonctionne à l'inverse : si le prix baisse de 1 %, vous perdez 10 % de votre marge.
Dans le graphique ci-dessus, la ligne supérieure est « ENTRÉE », une position longue hypothétique ouverte au prix actuel. Les lignes pointillées en dessous sont les niveaux de liquidation : avec un effet de levier de 20x, lorsque le prix baisse d'environ 4,5 %, et avec un effet de levier de 10x, lorsqu'il baisse d'environ 9,5 %, la bourse clôture la position de force et la majeure partie de la marge est perdue. Le calcul est approximatif ; la marge de maintenance et les frais de la bourse tirent ce niveau un peu plus haut.
En regardant les bougies sur le graphique, vous pouvez voir à quel point ces distances sont courtes : la plupart des cryptos bougent autant en quelques jours. Ainsi, avec un effet de levier élevé, même si votre idée est juste, une baisse ordinaire avant que le prix n'atteigne l'objectif peut vous éliminer du jeu.
Sur une position courte, les calculs fonctionnent dans l'autre sens : vous perdez à mesure que le prix augmente, et le niveau de liquidation se situe au-dessus de l'entrée. Puisqu'il n'y a pas de plafond théorique à la hausse des prix, l'utilisation d'un stop est encore plus importante pour les positions courtes.
Comment le lire
- Avant de choisir l'effet de levier, regardez la taille des bougies des derniers jours sur le graphique. Si votre distance de liquidation se situe dans ce mouvement normal, l'effet de levier est trop élevé.
- Écrivez le prix du stop dans votre plan, pas le prix de liquidation. Le stop doit se déclencher bien avant la liquidation ; la liquidation n'est pas un plan, c'est un accident.
- Dimensionnez la position par le risque, pas par l'effet de levier : la réponse à « quelle part de ma marge est-ce que je perds si je suis stoppé ? » devrait être petite.
- Acheter et conserver au comptant et ouvrir une position à terme avec effet de levier sont des tâches différentes. Pour une idée dont vous n'êtes pas sûr, le comptant vous donne du temps ; l'effet de levier non.
Piège
L'erreur la plus courante est d'augmenter l'effet de levier parce que « mon idée est juste ». L'effet de levier ne change pas la justesse de votre idée ; il ne fait que réduire votre marge d'erreur. La deuxième erreur est de ne pas savoir qu'en marge croisée, une seule mauvaise position peut brûler tout le compte. La troisième est d'oublier les frais de financement : maintenir des positions à terme ouvertes pendant une longue période peut créer un coût régulier.
Astuce
L'agent d'opportunité et l'écran d'analyse vous demandent de choisir entre le comptant et les contrats à terme pour la crypto. Après cette leçon, choisissez comme ceci : au comptant si votre idée s'étend sur des semaines et que vous voulez traverser les fluctuations ; des contrats à terme à faible effet de levier si c'est une idée à court terme avec un stop clair et que vous avez calculé votre risque.
Glossaire
- Spot
- Le marché où vous achetez et vendez l'actif lui-même.
- Futures
- Le marché où vous négociez des contrats sur le prix d'un actif et pouvez parier sur une hausse ou une baisse.
- Leverage
- Emprunter en plus de votre marge pour ouvrir une position plus importante ; cela amplifie à la fois les gains et les pertes.
- Liquidation
- La bourse clôture une position de force lorsque les pertes ont presque épuisé la marge.
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