Spot, Futures, Hebelwirkung und Liquidation
Was du auf Spot kaufst, gehört dir; bei Futures eröffnest du eine Position auf den Preis mit geliehenem Geld, und wenn die Hebelwirkung zunimmt, kann eine kleine Bewegung gegen dich deine gesamte Marge aufzehren.
Wenn du eine Coin auf dem Spotmarkt kaufst, gehört die Coin wirklich dir. Selbst wenn der Preis sich halbiert, bleibt die Coin in deiner Wallet; der Verlust wird erst real, wenn du verkaufst. Auf dem Futures-Markt kaufst du nicht die Coin selbst, sondern einen Vertrag über ihren Preis. Mit diesem Vertrag kannst du auf einen Anstieg (Long) oder einen Rückgang (Short) wetten, und du kannst Hebelwirkung nutzen.
Leverage (Hebelwirkung) bedeutet, dass du zusätzlich zu deinem eigenen Geld von der Börse leihst, um eine größere Position zu eröffnen. Bei 10-facher Hebelwirkung eröffnet eine Marge von 100 Dollar eine 1.000-Dollar-Position. Wenn der Preis um 1 Prozent steigt, verdienst du 10 Dollar, was 10 Prozent deiner Marge entspricht. Dasselbe funktioniert umgekehrt: Wenn der Preis um 1 Prozent fällt, verlierst du 10 Prozent deiner Marge.
Im obigen Chart ist die obere Linie 'EINSTIEG', eine hypothetische Long-Position, die zum heutigen Preis eröffnet wurde. Die gestrichelten Linien darunter sind Liquidationsniveaus: Bei 20-facher Hebelwirkung, wenn der Preis um etwa 4,5 Prozent fällt, und bei 10-facher Hebelwirkung, wenn er um etwa 9,5 Prozent fällt, schließt die Börse die Position zwangsweise und der größte Teil der Marge ist weg. Die Berechnung ist ungefähr; die Wartungsmarge und Gebühren der Börse ziehen dieses Niveau etwas höher.
Wenn du die Kerzen im Chart betrachtest, siehst du, wie kurz diese Distanzen sind: Die meisten Kryptowährungen bewegen sich innerhalb weniger Tage so stark. Bei hoher Hebelwirkung kann dich also selbst wenn deine Idee richtig ist, ein gewöhnlicher Rückgang, bevor der Preis das Ziel erreicht, aus dem Spiel nehmen.
Bei einer Short-Position funktioniert die Mathematik andersherum: Du verlierst, wenn der Preis steigt, und das Liquidationsniveau liegt über dem Einstieg. Da es keine theoretische Obergrenze dafür gibt, wie weit der Preis steigen kann, ist die Verwendung eines Stops bei Shorts noch wichtiger.
So liest du es
- Bevor du die Hebelwirkung wählst, schau dir die Größe der Kerzen der letzten Tage im Chart an. Wenn deine Liquidationsdistanz innerhalb dieser normalen Bewegung liegt, ist die Hebelwirkung zu hoch.
- Schreibe den Stop-Preis in deinen Plan, nicht den Liquidationspreis. Der Stop muss lange vor der Liquidation ausgelöst werden; Liquidation ist kein Plan, sondern ein Unfall.
- Bemesse die Position nach Risiko, nicht nach Hebelwirkung: Die Antwort auf die Frage „Welchen Anteil meiner Marge verliere ich, wenn ich ausgestoppt werde?“ sollte klein sein.
- Das Kaufen und Halten auf Spot und das Eröffnen einer gehebelten Futures-Position sind unterschiedliche Aufgaben. Für eine Idee, bei der du dir unsicher bist, gibt dir Spot Zeit; Hebelwirkung nicht.
Falle
Der häufigste Fehler ist, die Hebelwirkung zu erhöhen, weil „meine Idee richtig ist“. Hebelwirkung ändert nichts daran, wie richtig deine Idee ist; sie verringert nur deinen Fehlerspielraum. Der zweite Fehler ist, nicht zu wissen, dass bei Cross-Margin eine einzige schlechte Position das gesamte Konto verbrennen kann. Der dritte ist das Vergessen von Finanzierungsgebühren: Das Offenhalten von Futures-Positionen über einen längeren Zeitraum kann regelmäßige Kosten verursachen.
Tipp
Der Opportunity Agent und der Analysebildschirm bitten dich, zwischen Spot und Futures für Krypto zu wählen. Wähle nach dieser Lektion so: Spot, wenn deine Idee Wochen umfasst und du Schwankungen aussitzen möchtest; Futures mit geringer Hebelwirkung, wenn es eine kurzfristige Idee mit einem klaren Stop ist und du dein Risiko berechnet hast.
Glossar
- Spot
- Der Markt, auf dem du den Vermögenswert selbst kaufst und verkaufst.
- Futures
- Der Markt, auf dem du Verträge über den Preis eines Vermögenswerts handelst und auf einen Anstieg oder einen Rückgang wetten kannst.
- Hebelwirkung
- Das Leihen zusätzlich zu deiner Marge, um eine größere Position zu eröffnen; es vergrößert sowohl Gewinne als auch Verluste.
- Liquidation
- Die zwangsweise Schließung einer Position durch die Börse, wenn Verluste die Marge fast aufgebraucht haben.
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